今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最(z弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗uì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场(c弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗hǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年(nián)里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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