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魏承泽作品集魏承泽一类的作者国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

魏承泽作品集魏承泽一类的作者　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年(nián)三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性(xìng)的(de)产品设(shè)计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续(xù)提(tí)升(shēng)市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本(běn)处于(yú)历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速(sù)度更快，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的制造设(shè)计及(jí)下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节(jié)同(tóng)样拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(b魏承泽作品集魏承泽一类的作者ǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。