看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的需求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存(cún)将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要(yà当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗o)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不(bù)断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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