华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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