近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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