今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因为(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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