近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代(dài)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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