随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)披(pī)露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法(fǎ)跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投(tóu)资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远(yuǎn)一(yī)季报(bào)中表示(shì)，二季度(dù)，随着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基(jī)金王睿等(děng)人也(yě)发布(bù)了一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域(yù)的密(mì)切(qiè)关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季度大幅(fú)调(diào)入AI相关(guān)概念股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金(jīn)李晓星(xīng)在管(guǎn)的10只基金来看，整体基(jī)金仓(cāng)位维持(chí)在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精(jīng)选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持有期、银华心(xīn)享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年(nián)持(chí)有A 则在一季(jì)度(dù)小幅加仓，其中(zhōng)，加仓(cāng)幅度(dù)最大的是(shì)银华心(xīn)兴三年持(chí)有A，较去年(nián)底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓位(wèi)，比(bǐ)如银华心佳两(liǎng)年持有期港股仓位从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持(chí)有A港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精密、金山(shān)办公(gōng)、用友网络、中(zhōng)科创达、中微公司(sī)、星环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截至一季(jì)报，该基金(jīn)持有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电子，较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加了(le)16倍(bèi)，目前(qián)持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一(yī)季度，该基金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国(guó)微、华海(hǎi)清(qīng)科，分别较去年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基(jī)金分别(bié)持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次(cì)用“千(qiān)字小作(zuò)文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金君为大家做了(le)些重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国内的宏观(guān)判断依然(rán)是(shì)经济整(zhěng)体稳健复(fù)苏，产业结构(gòu)调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由(yóu)于国家自身实力的不断(duàn)增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益(yì)共同(tóng)点变多(duō)，国际(jì)形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工(gōng)智能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后(hòu)又一(yī)革命性的技(jì)术，现(xiàn)象级(jí)应用(yòng)推出后(hòu)，国内外各巨头加(jiā)速(sù)入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得(dé)关(guān)注。

　　半导体方面，我们维持看好国(guó)产(chǎn)替(tì)代方向，集中在半导体设备(bèi)、材(cái)料、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应商积极验证(zhèng)导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复(fù)苏(sū)方向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体下行周期接近尾(wěi)声(shēng)，经历(lì)了过去几(jǐ)个季(jì)度的去(qù)库存，有望在今年(nián)下 半(bàn)年(nián)重启上行(xíng)周期，向上弹性(xìng)取决于下(xià)游需求恢复的力度，数据(jù)中心(xīn)有望(wàng)率先回暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是(shì)一季度被(bèi)市场抛弃(qì)较多的板(bǎn)块(kuài)，交易占比和(hé)估(gū)值已(yǐ)经处于历史偏低的(de)位(wèi)置。只是市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利(lì)好(hǎo)，对于(yú)下跌的(de)板块更多地关注利空。我们总体(tǐ)认为现在市场对(duì)于新能源板块的(de)担忧讨(tǎo)论(lùn)，更(gèng)多(duō)是对于(yú)一个下(xià)跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提(tí)到(dào)了(le)新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点，这(zhè)些风险点在经过(guò)大半年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远继(jì)续加(jiā)仓新能源相(xiāng)关(guān)个股

　　一(yī)季报数据(jù)显示(shì)，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平(píng)均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票(piào)仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信(xìn)澳新能(néng)源产(chǎn)业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前(qián)持有股数(shù)876.4万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持(chí)了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最(zuì)大的(de)是中伟股份(fèn)，今年一季度(dù)较去(qù)年底增持(chí)了(le)129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪(dí)则退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是天(tiān)齐锂业，今年(nián)一季度较(jiào)去(qù)年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏后的调(diào)整(zhěng)修复，经济先是在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋(qū)于明(míng)显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显(xiǎn)著的(de)回调，从而(ér)总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基(jī)金的投资主要聚(jù)焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继(jì)续(xù)在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机(jī)会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚基金权(quán)益投(tóu)资部(bù)总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观(guān)经济(jì)目前处在一个温和复(fù)苏的通道，在海外加(jiā)息进(jìn)入(rù)尾声后(hòu)，社(shè)会(huì)流(liú)动性将(jiāng)相(xiāng)对宽松，宏观(guān)及货币环境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二(èr)季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上(shàng)行的(de)态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持(chí)了部分(fēn)短期(qī)达到目(mù)标(biāo)价的相关品种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一(yī)部分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科(kē)技(jì)、中航光电等个(gè)股，人(rén)福医药(yào)“新(xīn)进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这(zhè)一(yī)非常宏大的命(mìng)题(tí)，他目(mù)前持谨慎乐(lè)观的态(tài)度(dù)。首先我们相信这是一(yī)项会对(duì)目前(qián)的生产(chǎn)和(hé)生活方式带来重大(dà)变化(huà)的技(jì)术变革(gé)，值得我们投入非(fēi)常(cháng)多(duō)的(de)精(jīng)力去跟踪(zōng)和(hé)研究。但(dàn)另一方面，我们目前还(hái)无法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估这项技术革命给具体公司(sī)和行(xíng)业格局带(dài)来(lái)的影响，也(yě)不能给出大部(bù)分(fēn)公(gōng)司一个相对清晰的定价(jià)，因此(cǐ)我们(men)一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续(xù)我们(men)会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较(jiào)多的电(diàn)动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一(yī)些短(duǎn)期因素的干扰(rǎo)，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期(qī)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了较大(dà)回(huí)调，目前行业(yè)整体估值(zhí)水(shuǐ)平处于历史较低位置(zhì)，而(ér)这(zhè)两个行业未(wèi)来的发展方(fāng)向还是相对比(bǐ)较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的(de)一天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资(zī)管(guǎn)基(jī乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示(shì)，一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐证了(le)一个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块(kuài)，AI或许是(shì)科技(jì)发展进(jìn)程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环节(jié)之间将(jiāng)如何(hé)分配(pèi)？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程(chéng)度以及(jí)渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原理告诉我们，价值(zhí)会随着时间增(zēng)长，而(ér)非(fēi)随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理(lǐ)加(jiā)持下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分(fēn)红。所以，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代表作为例，该基金(jīn)在一季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏泊(pō)尔(ěr)、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的一个(gè)季度，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合(hé)没有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结(jié)合当前(qián)市场(chǎng)提(tí)供的较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切换的市场中(zhōng)保持平和。但投资(zī)是(shì)一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证(zhèng)伪自(zì)己的(de)观点，需要保持学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平的乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思