总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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