在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xu刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ān)高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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