大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了新(xīn我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整我国最穷的5个城市，哪一个省最穷主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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