金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了(le辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落(luò)等因素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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