北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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