金(jīn)融(róng)界4月21日消息(xī) 自国家统计局4月(yuè)11日发布(bù)3月份(fèn)物价数据后，近日关于所谓“通(tōng)缩”的话题(tí)就(jiù)不绝(jué)于耳。摩根斯(sī)坦利中国首(shǒu)席经济学家(jiā)邢自强今天在CMF演讲称，现阶段低通胀(zhàng)可能是我们的(de)优势(shì)，至少给(gěi)决策(cè)层提供了充足的政策空间，无需担忧通胀掣肘。

　　低(dī)通胀形势可能是(shì)一种优势

　　而我们(men)从(cóng)疫(yì)情(qíng)中复(fù)苏走过3个月(yuè)，并且(qiě)没有采取强刺激，更多(duō)靠内生动力，由(yóu)于我们产能充裕，供给端恢复略快于需(xū)求(qiú)端，通胀(zhàng)暂时起不(bù)来，有利于物价(jià)相(xiāng)对温和的水平。

　　邢自强以(yǐ)欧美发(fā)达国家举(jǔ)例(lì)，疫情之后货(huò)币政策强刺激，带来高通胀后(hòu)果不(bù)得不(bù)进行加(jiā)息，而矫枉过正的加息(xī)过程(chéng)又带来银行业震荡。在他看(kàn)来，现(xiàn)阶(jiē)段低通胀可能(néng)是我们的优势，至(zhì)少给决(jué)策(cè)层提供了(le)充足(zú)的(de)政策空间，无需担忧通(tōng)胀掣肘。

　　他认为，对于近期中国通胀水平较低可以看得更乐观一些，不必担心中(zhōng)国会陷入(rù)长期的需求低迷。

　　关于就业，邢自强也指(zhǐ)出，这(zhè)也是一个滞(zhì)后(hòu)指标(biāo)，不会率先好转，需要(yào)经济(jì)环境有明显改善、企业感(gǎn)到盈利、订单有比较(jiào)强(qiáng)的转机，才会慢慢扩(kuò)张、扩产(chǎn)和招聘。服务业(yè)率先复苏，就业为什么也没有(yǒu)特别(bié)明显改善？邢(xíng)自强(qiáng)指出，现(xiàn)在还处于经济修复(fù)阶段，疫情前正(zhèng)常年份服务业能创造(zào)800万个(gè)就(jiù)业岗位，但是(shì)21年、22年服务(wù)业只创(chuàng)造了100万个岗位，两(liǎng)年加起来少创造(zào)了约(yuē)1300万个岗(gǎng)位。“这是一(yī)种(zhǒng)隐形的失(shī)业，现在(zài)服务业仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)恢复到2019年的水平，要恢(huī)复(fù)到原来的(de)轨迹上需要时间。”

　　邢自强(qiáng)分析，就业(yè)相对(duì)低(dī)迷(mí)是有原因(yīn)的，跟(gēn)感受到的服务业在回升并不矛盾，“回升(shēng)只(zhǐ)是补(bǔ)上去年(nián)底的坑，还没有回到潜在增速上(shàng)，只(zhǐ)有回到潜在(zài)增速上才能够逐步消化之前积压的潜在失业。”邢自强判(pàn)断，服务性行业可能要逐季(jì)恢复，大概在今(jīn)年底回到疫情前的增长轨迹。

　　统计局、央(yāng)行纷(fēn)纷强(qiáng)调没有通缩

　　4月11日国家统(tǒng)计局公布3月物价(jià)数据显(xiǎn)示，3月CPI（居(jū)民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数）同(tóng)比增长(zhǎng)0.7％，比上月回落0.3个(gè三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)百分点，PPI（工业生产者(zhě)出厂价格(gé)指(zhǐ)数）同(tóng)比下降(jiàng)2.5％，同比降幅比上(shàng)月扩(kuò)大1.1个百分(fēn)点。CPI和PPI同比增速双双回落，一季度新增贷款(kuǎn)却创纪录(lù)，引发了关于通缩的讨论。

　　央行：金融数据领(lǐng)先于经济数据(jù)，反映出供需恢复(fù)不匹(pǐ)配现状

　　4月(yuè)20日下午(wǔ)，央(yāng)行举行2023年一季度(dù)金(jīn)融统计(jì)数据有关(guān)情况新闻发(fā)布会(huì)。央行货(huò)币政策司司长邹澜回应称，我国不存在(zài)长期通缩或通胀的基础。

　　邹澜(lán)表示，对“通(tōng)缩”提法要合理看待，通缩一般具有物价水平(píng)持续负增长、货币供应量持续下降(jiàng)的(de)特征，且常伴随经(jīng)济衰退。当前我国物价仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2（广(guǎng)义货币供应量(liàng)）和(hé)社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经(jīng)济运(yùn)行持续(xù)好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。

　　近期的物价回(huí)落是因为经济基本(běn)面和高基(jī)数等因素。邹澜进一步解释，一方面(miàn)，供(gōng)给能(néng)力较(jiào)强。在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持(chí)续加(jiā)快(kuài)恢复，物流畅(chàng)通保障到位(wèi)，特别是(shì)“菜篮(lán)子”“米袋子”供给充足。另一方面(miàn)，需求恢复较慢(màn)。疫情伤痕效应尚未(wèi)消退(tuì)，消费(fèi)意愿尤(yóu)其(qí)是大宗消费需求回升需(xū)要时间。

　　此外(wài)，基数效应(yīng)也有所影响。邹澜(lán)进一步指出，去年3月国际油(yóu)价暴涨和国内鲜菜价格(gé)反(fǎn)季(jì)节上涨，也带来高基(jī)数(shù)扰动。货币信贷较快增长与物价回落并存(cún)，本质(zhì)上受时滞影响。稳健(jiàn)货(huò)币政(zhèng)策注(zhù)重从供(gōng)给侧发力，去年以来支持稳增(zēng)长力度持续加大(dà)，供给端见效较快。但实体经济(jì)生产、分配、流通、消费等环节的(de)效应传(chuán)导有一个过程，疫情反(fǎn)复(fù)扰动也(yě)使(shǐ)企业和居民信心(xīn)偏弱，需(xū)求端(duān)存有时滞(zhì)。总(zǒng)体(tǐ)看，金融数据(jù)领先(xiān)于经济数据，实际上反映出(chū)供需恢复不匹配的现状。

　　统计局：当前(qián)中国经济(jì)没有出现通缩，下阶段也(yě)不(bù)会出现通(tōng)缩(suō)

　　4月18日一季(jì)度经济数据发布会上，国家(jiā)统(tǒng)计发言人付(fù)凌(líng)晖就(jiù)近(jìn)期市场热议的(de)中国经济是否会陷入通缩进(jìn)行了回应(yīng)。他表示，总(zǒng)的来看(kàn)，当(dāng)前中(zhōng)国经济没(méi)有(yǒu)出现通(tōng)缩，下阶(jiē)段也不(bù)会(huì)出现通缩。从(cóng)下阶段来看，物价(jià)会稳步恢(huī)复，价格带动会逐步增强(qiáng)。

　　付(fù)凌晖称，从价格(gé)表现来看，由于去年基数较高(gāo)，国际(jì)大宗商品价格(gé)涨幅较高，再(zài)加上国(guó)内受疫情影响供给偏紧，导致去年二季度CPI涨(zhǎng)幅都(dōu)比较高，这样影响今年二(èr)季度CPI涨幅可能(néng)保(bǎo)持低位，但这不(bù)说明通货紧缩。随着下(xià)半年(nián)影响因素逐步消除，价(jià)格会回到一个合(hé)理水(shuǐ)平(píng)。