金融界(jiè)5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引起市(shì)场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界(jiè)各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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