金融界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货(huò)重心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可(kě)选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都(dōu)是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份和202却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝1年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实(shí)际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确(què)实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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