金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五(w大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好ǔ)大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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