金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤世(shì)界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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