今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余(yú)额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了(le)对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(35c到底有多大，35c是多少gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的(de)举35c到底有多大，35c是多少债，但从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引发(fā)了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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