投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zh为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹ǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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