市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布(bù)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还(hái)有2只科(kē)创50成分增(zēng)强策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能(néng)更好地服务于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的(de)是易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市(shì)场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创(chuàng)板(bǎn)个股(gǔ)面临(lín)的(de)价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着市场体(tǐ)量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上(shàng)市公(gōng)司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金(jīn)，更好地服(fú)务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场(chǎ北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加快。在去年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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