投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒(méi)、云什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(nèi)AI投资的热潮与微软什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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