3月份，全国(guó)居(jū)民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同(tóng)时信贷(dài)投(tóu)放保持较快增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较(jiào)快增长(zhǎng)与(yǔ)物价回落并存(cún)，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨论经济(jì)是否进(jìn)入通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念(niàn)。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段(duàn)时间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降(jiàn感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解g)和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个主(zhǔ)要(yào)特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续(xù)一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季(jì)度(dù)经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中国经(jīng)济显然并不符合通缩(suō)的典型(xíng)特征，因此，所谓中国(guó)经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大(dà)宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节(jié)效应和疫情防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性(xìng)回落，加之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物价月(yuè)度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需(xū)求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季(jì)度(dù)经济增速可能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步回升态(tài)势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国(guó)经(jīng)济(jì)增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着金(jīn)融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济总供求基本(běn)平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏(sū)阶段，总需(xū)求(qiú)不足(zú)仍是经济运行面(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解miàn)临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了(le)人们对(duì)经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继(jì)续(xù)科学精准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给(gěi)侧结(jié)构性改革有(yǒu)机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高(gāo)居民(mín)收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转。

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