美东时间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储发(fā)布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的(de)问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后可能没(méi)有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了(le)。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能(néng)比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济活(huó)动的影(yǐng)响被(bèi)证(zhèng)明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们(men)透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在(zài)这(zhè)次利率决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进一步提(tí)高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是维持利(lì)率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们(men)采取的(de)是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突出(chū)的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)业危机(jī)带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)，因为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国(guó)国夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思债市场有序(xù)运作(zuò)的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确(què)定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)只(zhǐ)是次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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