分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易(yì)行为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的基(jī)金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会(huì)对(duì)部分(fēn)追求高收益(yì)的(de)投资(zī)者造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或(huò)者投资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融机构或者金融产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生(shēng)重大不(bù)利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金管(guǎn)理人应当在10个(gè)工作日(rì)内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征(zhēng)的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后(hòu)，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确(què)风(fēng)险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注(zhù)重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营(yíng)、客(kè)户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机(jī)应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关人员的(de)考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励(lì)等(děng)不(bù)得直接(jiē)或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要(yào)满足(zú)多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公司(sī)发行的(de)证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资(zī)产净值的(de)比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于(yú)流动性(xìng)受限资产的规模合(hé)计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基(j网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊ī)金交易行(xíng)为管理方(fāng)面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每(měi)月从(cóng)重要货币(bì)市场基(jī)金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是(shì)金(jīn)融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部分货(huò)币市场基金规(guī)模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一(yī)发而动(dòng)全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投(tóu)资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防(fáng)范(fàn)流动性风(fēng)险的能(néng)力将进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现2016年部分(fēn)货币市场(chǎng)基金类似(shì网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)的(de)流动性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的风(fēng)险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合(hé)评估(gū)重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)各(gè)类风(fēng)险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预(yù)案(àn)。风险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预(yù)案(àn)的(de)有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案等(děng)对(duì)重要货(huò)币市场(chǎng)基金实(shí)施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些(xiē)货币基金(jīn)规(guī)模较(jiào)小的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者(zhě)需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金(jīn)具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)资产安(ān)全要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示(shì)。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金(jīn)名(míng)录(lù)内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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