近日，国内(nèi)上(shàng)市交易(yì)的4只公募商品期货(huò)基(jī)金陆续公布了一(yī)季报。在一(yī)季(jì)度商品市场整体下(xià)跌(diē)的背景下(xià)，4只公(gōng)募商品期(qī)货(huò)基金也表现不佳，仅建冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污信能源化工期货ETF利润(rùn)为正。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，国(guó)投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备(bèi)受投资者青(qīng)睐(lài)。

　　具体来(lái)看，已实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元(yuán)；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有(yǒu)何区别(bié)？4只公(gōng)募商品期货(huò)基金(jīn)在一季报中均提及(jí)，本期已实现收益指基(jī)金(jīn)本期(qī)利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收(shōu)益(yì)）扣除相关费用(yòng)和信(xìn)用减值损(sǔn)失后的余额，本(běn)期(qī)利润为(wèi)本期已实现收益加上本期公允价(jià)值变动收益。

　　期(qī)末基金(jīn)资产净值方(fāng)面，截至3月(yuè)底，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF资产净(jìng)值(zhí)分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末(mò)基金(jīn)份额(é)净值方面(miàn)，华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属期货(huò)ETF也超(chāo)过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报告期(qī)内，仅建信能源化(huà)工期货ETF实现正(zhèng)增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反(fǎn)映出投资者的偏好(hǎo)。从(cóng)份额变(biàn)动来看，除华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭净(jìng)赎回(huí)外，其他3只商品期(qī)货(huò)基金(jīn)均受到净申购。截(jié)至3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额较期初(chū)增加4.30亿(yì)份至20.22亿份(fèn)，增幅(fú)高(gāo)达27％；建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF份(fèn)额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF份(fèn)额较期冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF份额较(jiào)期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走(zǒu)出(chū)下跌行情(qíng)，华(huá)夏(xià)基金认为(wèi)，主要原因有(yǒu)以下几点(diǎn)：首(shǒu)先，美国硅谷银行倒闭消息(xī)在资(zī)本市场持(chí)续发(fā)酵，导致了(le)原油(yóu)以及(jí)美豆等(děng)大(dà)宗商品价格下跌(diē)，引(yǐn)领国内豆粕价格下挫(cuò)；其次(cì)，国内现货(huò)供应(yīng)相对充裕，由(yóu冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆到(dào)港量趋于增加，同时由于下游提货消极，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油厂甚至出现胀库现象(xiàng)，导(dǎo)致(zhì)豆粕(pò)现货跌幅(fú)过大；最后，需求端低(dī)迷不(bù)振，由(yóu)于春节前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节后(hòu)一段(duàn)时间一般是豆粕(pò)需(xū)求淡季，而今年由于生猪价格持续下行(xíng)，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使得(dé)豆粕需(xū)求(qiú)更是雪上加霜，油厂豆粕(pò)成(chéng)交(jiāo)和提(tí)货(huò)量(liàng)处于(yú)偏(piān)低水(shuǐ)平。

　　关于报告期内基金投资(zī)策略和运作分(fēn)析(xī)，国投(tóu)瑞银(yín)基金表(biǎo)示，一(yī)季度白银在初期两(liǎng)个(gè)月处于振荡调(diào)整，在三月(yuè)份(fèn)又很快(kuài)反(fǎn)弹至年(nián)初位置。黄金较白银表现(xiàn)更为(wèi)强(qiáng)势，金银(yín)比(bǐ)价有所(suǒ)抬升。前期走势主要受制于(yú)白银(yín)工业属性及美联储加息(xī)预期升温影响(xiǎng)，白银表现出(chū)更高的波动性。后(hòu)期则主(zhǔ)要是欧(ōu)美(měi)银行业出现流动性危机，导(dǎo)致避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，也大(dà)幅降低了(le)市场对(duì)于美联(lián)储的加息(xī)预期。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美联储货币政策调整节奏与经济(jì)衰退担忧继续主导贵金属行情，同(tóng)时也需关注突发地(dì)缘政治、金融体系的流(liú)动性(xìng)风险(xiǎn)、新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体(tǐ)债务风险等(děng)黑天鹅事件的(de)影响。今年以(yǐ)来，美联储已连续(xù)加息两次(cì)各25BP，加息步伐明(míng)显放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今(jīn)年(nián)或还(hái)有一次(cì)加息。随着美国加息渐入尾声，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)仍处(chù)于(yú)高位，宏(hóng)观环境(jìng)对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属(shǔ)配置价值进(jìn)一步提升。考虑到(dào)白银的高弹性及金银比价的相(xiāng)对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污