今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什么(me)在(zài)现在会(huì)陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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