财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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