分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市场基(jī)金数量(li事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句àng)上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数(shù)较多(duō)、与其他(tā)金融机(jī)构(gòu)或(huò)者金融(róng)产品(pǐn)关联性较(jiào)强，如(rú)发生(shēng)重大(dà)风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和(hé)金融(róng)体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任(rèn)一(yī)条(tiáo)件的，基(jī)金管理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场上(shàng)共(gòng)有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货(huò)币、易(yì)方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力，并明(míng)确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资(zī)管机构(gòu)的风险管理能力，实(shí)现风(fēng)险分(fēn)散化(huà)，防止风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落(luò)至与其(qí)风(fēng)险相匹(pǐ)配的合(hé)理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的(de)主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明(míng)确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)遵(zūn)循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念(niàn)，确(què)保自(zì)身(shēn)投资研究(jiū)、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要(yào)货币市场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目(mù)扩张基(jī)金规(guī)模(mó)。

　　值得注意的是，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理人(rén)员、事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句基金经理等相关人员(yuán)的考核评价(jià)、薪酬激励等不(bù)得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的(de)金融工具占基(jī)金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产的规模合(hé)计不(bù)得超过基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合的平均剩余(yú)期(qī)限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单(dān)一(yī)投资(zī)者申购申(shēn)请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额超过(guò)基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金(jīn)比例不(bù)得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当(dāng)出现风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会(huì)对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提(tí)升，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也(yě)做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的(de)有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国(guó)证监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据风险应对预(yù)案等对重要货(huò)币市场基金(jīn)实施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分投资者(zhě)造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收益(yì)的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些(xiē)货币(bì)基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退(tuì)出事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规(guī)模较大的货(huò)币规模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安(ān)全要(yào)求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在(zài)背(bèi)书因素之一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

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