金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答案。

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