全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔(ě现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？r)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年(nián)一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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