金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布(bù)2023年4月(yuè)份金融数(shù)据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放(fàng)的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行(xín上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好g)业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主因居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结(jié)构上来(lái)看(kàn)，居(jū)民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信贷回落(luò)可能(néng)是(shì)因为一季度透(tòu)支了(le)部分银行信(xìn)贷额度和企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销(xiāo)售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存(cún)款的流出而非企业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地(dì)产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款大幅减少的(de)问题，上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期，使资(zī)金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季(jì)初发行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提(tí)高0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一致，招商宏(hóng)观表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出(chū)现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存(cún)款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类似居(jū)民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷(dài)的绝大部(bù)分，居(jū)民(mín)端中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然(rán)不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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