金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆周期！六(liù)年一次的白糖周期爆发！白糖主力合(hé)约(yuē)创出六年多新高，供需缺口超过500万吨">

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约145芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗0-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物种植芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗面积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实(shí)施的(de)出(chū)口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案。

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