钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在(zài)键盘(pán)生产(chǎn)商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐(xiá)想(xiǎng)的(de)题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头(tóu)环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推出第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的(de)公(gōng)告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意(yì)地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年的(de)时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池(chí)业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背(bèi)后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成(chéng)后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修(xiū)及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在20两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度16年，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司(sī)经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池(chí)项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(zī)钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的联(lián)合银团(tuán)申(shēn)请不超过(guò)20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠(nà)电池项目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截(jié)至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处(chù)于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的(de)缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在当(dāng)前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再(zài)买账，除了(le)资(zī)金实力(lì)有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个领域”“公司(sī)钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了(le)销(xiāo)售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具(jù)体的客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实现(xiàn)装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批(pī)量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录中预(yù)测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价(jià)格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池(chí)还(hái)有(yǒu)降本的(de)空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降本空间有(yǒu)望进一步(bù)打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能(néng)量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括(kuò)传艺(yì)科技在(zài)内(nèi)，诸多(duō)入局钠(nà)电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地(dì)点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终(zhōng)止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但次(cì)年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设(shè)期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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