昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公(gōng)告称，公司收到(dào)广东(dōng)省广州市(shì)中级(jí)人民法院就深圳国际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁裁决所发出(chū)的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附属公(gōng)司，即广州市(shì)凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通(tōng)知的被执行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和(hé)信恒聚（深圳）投资(zī)控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关(guān)被申请人签订(dìng)有关(guān)恒大地产集(jí)团有限公司的增资及相关协议(yì)，向(xiàng)恒大地产增资(zī)人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集(jí)团(tuán)）股份有限(xiàn)公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司、恒大(dà)地(dì)产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履行增资(zī)协议项下的回购(gòu)承(chéng)诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分红、违约金及(jí)收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年度分(fēn)红的(de)差额补(bǔ)足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违(wéi)约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁(cái)申请人持有(yǒu)的(de)恒大(dà)地(dì)产股权(quán)；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请(qǐng)人(rén)持有恒大地(dì)产自(zì)2021年2月1日起计(jì)至完(wán)成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人(rén)民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多(duō)名(míng)市场和法律人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题的必由(yóu)之路。此(cǐ)次仲裁和执行通(tōng)知意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的战略投资(zī)者之间(jiān)就(jiù)回购义(yì)务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决(jué)被(bèi)执行问题，许家印个(gè)人很可能从而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储官员暗(àn)示(shì)支持进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创12年新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位美联(lián)储官员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如(rú)果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月(yuè)迄(qì)今的关(guān)键(jiàn)数据并未让她相信物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然(rán)吃(chī)紧，进一步收紧货币(bì)政策以(yǐ)获得足够的限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而(ér)逐(zhú)步降(jiàng)低通(tōng)胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)近期(qī)美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要(yào)在一(yī)段时间内(nèi)保持足(zú)够的(de)限制(zhì)性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持(chí)续(xù)强劲(jìn)的劳(láo)动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预期在初意外加(jiā)速(sù)至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济(jì)前(qián)景的(de)担忧日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数(shù)据上，美(měi)国5月密歇根大学消费者(zhě)信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来最低，大(dà)幅不(bù)及(jí)预期的(de)63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀(zhàng)预期方面(miàn)，1年(nián)通胀预期(qī)初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期通胀预期(qī)较4月略有回(huí)落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切关注长期(qī)通胀预(yù)期，因为该预期可(kě)能会自我(wǒ)实铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处现，并(bìng)导致通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不(bù)下。去(qù)年(nián)6月，密歇根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为是(shì)长期通(tōng)胀(zhàng)预期松动(dòng)的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点(diǎn)中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美(měi)联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期(qī)通胀预期(qī)稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵(guì)金属价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日(rì)以来最大单周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白(bái)银(yín)期货价格跟(gēn)随(suí)下跌，截至收(shōu)盘，黄金期货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速(sù)低于预期(qī)及前值(zhí)，叠加美国当(dāng)周首次申请失业金人数超预期抬升(shēng)，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美国经(jīng)济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市(shì)场避险情绪升温，但一方面悲观(guān)的全球经济(jì)预期对大宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格(gé)已行至年(nián)内高位，其中(zhōng)金价(jià)更是在历(lì)史高位运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比降低，已不及(jí)同为避险资(zī)产的(de)美元，避险资金对美(měi)元配置增加，贵金(jīn)属关注度(dù)下降。此外，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获利(lì)了(le)结(jié)压(yā)力也明(míng)显增加。“多重利空因素交织(zhī)，贵(guì)金属价格明显回(huí)落(luò)。”丁沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的(de)美国(guó)4月CPI进一步回(huí)落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美联(lián)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需(xū)要时间(jiān)，年(nián)内没有降(jiàng)息的(de)理由，扭转了市场对美联储可能(néng)很快开始降息的预期(qī)，从而推动美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白(bái)银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金(jīn)属分(fēn)析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟(zhōu)表示(shì)，中(zhōng)长(zhǎng)期看，贵金属(shǔ)价(jià)格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体(tǐ)系(xì)表现出(chū)去美元化的运(yùn)行趋势(shì)，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重下降，央(yāng)行(xíng)为了平衡储备资产配置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的(de)实物(wù)需求有(yǒu)非(fēi)常积极(jí)的(de)推动(dòng)作(zuò)用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属(shǔ)价格形成一(yī)定支撑(chēng)作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储与市场就(jiù)年内美(měi)元货币政策预期有较(jiào)大分(fēn)歧，但(dàn)持(chí)续相对高(gāo)利率(lǜ)的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必然逐步(bù)增加，这从今年美(měi)国银行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联(lián)储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况(kuàng)会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生一(yī)定(dìng)影响，需持(chí)续关注美联(lián)储货币政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要(yào)受美联储(chǔ)货(huò)币政策和(hé)避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心通胀(zhàng)依然较高(gāo)，美联储年内(nèi)降(jiàng)息的预期下(xià)降，美(měi)元(yuán)指数连(lián)续下跌后存(cún)在(zài)反(fǎn)弹的要求，短期(qī)将对(duì)贵金(jīn)属带来压力。”程伟(wěi)分析(xī)称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨表示，对(duì)比(bǐ)2011年美国主权(quán)债务危机时期(qī)的各环(huán)节重要(yào)时间(jiān)节点，在当(dāng)前距离(lí)可能最(zuì)早将(jiāng)于6月初到来的“大限日(rì)”仅半(bàn)月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周(zhōu)前仍未能取得(dé)进(jìn)展，进(jìn)而(ér)重(zhòng)演2011年无法在(zài)截止日前(qián)形成正式(shì)法(fǎ)案进而(ér)导致评级下调情(qíng)形出现(xiàn)，将会对市场形成较大(dà)冲(chōng)击。而在(zài)此之前，避险情绪(xù)升(shēng)温可(kě)能令(lìng)美债、美元和黄(huáng)金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较(jiào)黄(huáng)金工业属(shǔ)性更(gèng)强，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示(shì)，此前国内经济数据并不(bù)十(shí)分乐观，近日公布(bù)的与通胀相(xiāng)关的数据(jù)同样不理想，这激发了市场再度对经济展望担忧(yōu)的(de)交易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前(qián)相对高位的品(pǐn)种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市(shì)场对于宏观经(jīng)济展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回(huí)落，白银在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白(bái)银(yín)仍(réng)将(jiāng)逐步趋同(tóng)于黄金走势(shì)。而美联储(chǔ)目前(qián)在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加息(xī)动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的(de)预期会逐步增强，叠加目前市(shì)场(chǎng)对于未(wèi)来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值(zhí)得配(pèi)置。而白(bái)银价格(gé)虽然可能(néng)会由于工业(yè)品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要(yào)关注美联储货(huò)币(bì)政策拐(guǎi)点(diǎn)何时(shí)出现(xiàn)、海外银行业风险事(shì)件是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品在(zài)价(jià)格大(dà)幅走低后，是否(fǒu)会激(jī)发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于白银而言(yán)也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库(kù)存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使得白银在(zài)上涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白(bái)银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即(jí)将公布(bù)的4月固定资产投资(zī)、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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