今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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