公募密集终止(zhǐ)与基金代销机构合作

　　6月(yuè)1日，西(xī)部利得(dé)基金(jīn)发布公告，自(zì)2023年6月9日(rì)起(qǐ)，终(zhōng)止浦领基金办理该公司旗下基金的(de)相关销售业务。值得(dé)注(zhù)意的是，今(jīn)年以来，还有(yǒu)方正富(fù)邦基(jī)金、平(píng)安基金，以及海富通基(jī)金停止了与(yǔ)浦领基金的基金(jīn)销售合作关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金(jīn)发布公告(gào)，经与北京虹点基金销售有限公司、上海(hǎi)凯石财富基金销(xiāo)售有限(xiàn)公司协(xié)商一致，自2023年5月(yuè)29日(rì)起，上述(shù)基(jī)金销售机构(gòu)将不再代理销售公(gōng)司旗下所有公募基金。

　　就在此前的5月18日(rì)，长盛(shèng)基金也发布公告称，与方德保(bǎo)险代理有限公司、民商基金(jīn)销售（上海）有限(xiàn)公司协商一致，自(zì)2023年5月18日起，上述基(jī)金销(xiāo)售机构(gòu)将(jiāng)不再代理公司旗(qí)下所(suǒ)有公(gōng)募基金。自公告之日起，上述公司(sī)不(bù)再办理(lǐ)本公司旗下基金的开户、认购、申(shēn)购等基金(jīn)买入(rù)的相关业(yè)务，只保留(liú)赎回业务，直(zhí)至所有客(kè)户赎回全部(bù)份额。而在今年4月，西部利得基金、上(shàng)银基金也(yě)终(zhōng)止了与民商基(jī)金的(de)基金销售合作，上银基(jī)金(jīn)则于2月终止与(yǔ)该机构(gòu)的(de)合作关系，但(dàn)也有宝盈基(jī)金、万家基金新增与(yǔ)民商基金(jīn)的(de)销售(shòu)合作(zuò)。

　　据中国基金报记者(zhě)统计，截至6月1日，今年以来(lái)，已有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金代销(xiāo)机构终(zhōng)止合作。

　　其(qí)中(zhōng)，2月，有3家基金公司(sī)终止合计7家(jiā)独立基(jī)金销售(shòu)机构的合作；3月，有8家(jiā)基金公(gōng)司(sī)终(zhōng)止了(le)合计17家独立基金销售机构的代销合作，其中包括1家(jiā)保险公司；4月，有5家基金公司(sī)终止了合计6家独立基金销售机(jī)构的合作(zuò)；5月以来(lái)，则已有9家(jiā)基金公司宣布(bù)终止(zhǐ)了(le)合计(jì)12家基金(jīn)代(dài)销(xiāo)机构的(de)合作，这(zhè)其中(zhōng)包括(kuò)独立基(jī)金销售(shòu)机构、银行和保险。

　　目前这些代销(xiāo)机构中(zhōng)，正融(róng)基金解除合作关系的基金公司最多，年内已(yǐ)有5家(jiā)；而基金公司中，长(zhǎng)盛基金解除合作关系最(zuì)为频繁，3月以(yǐ)来几乎(hū)每月都会和基金代销机(jī)构解除合作关系，目(mù)前已累计解(jiě)约11家，海富通基金今年2月和3月分别解除(chú)5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛选(xuǎn)代销机构

　　助推降(jiàng)本增效

　　整体(tǐ)来看，前(qián)述被解(jiě)约的基金销售机构(gòu)多(duō)为中小型机构(gòu)。

　　业(yè)内人士表示，随着代销机(jī)构数量增多及监管(guǎn)趋严，近几年公募(mù)基金公司对于代销机构(gòu)的选择(zé)标(biāo)准也在提高。在高质量发(fā)展背景下，严格筛选基金(jīn)代销机构，也是实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公(gōng)司内(nèi)部人(rén)员(yuán)表(biǎo)示(shì)，基金公(gōng)司终(zhōng)止与销售(shòu)机构的合作，无非(fēi)是以下三种情况：一是(shì)基(jī)金(jīn)销量一(yī)直得不到有效增(zēng)长，对基(jī)金(jīn)公司整体基金销售贡献不大(dà)；二(èr)是受到监管处(chù)罚；三(sān)是销售(shòu)机构主业发(fā)生改变。

　　“实际上，前(qián)两(liǎng)年就这(zhè)样终止(zhǐ)过(guò)一轮(lún)，理由无非就是(shì)这些。”但该内部人(rén)员也(yě)坦言，今年以(yǐ)来(lái)权益市场低迷，基金销售困难也(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音yě)加速了对尾部销售(shòu)机构的(de)淘汰(tài)。“上太多销售合(hé)作机构，没有太(tài)大意义，只是(shì)徒增(zēng)后台工作(zuò)量。”

　　华林证券董事总经理贾(jiǎ)志(zhì)也表示，基(jī)金公司终止与代销(xiāo)机构的合作，通常是基(jī)金代销机构销售能力较弱，且又受到监管的(de)处罚，就会很果断地解除合(hé)作关系。“基金公司与(yǔ)基金代(dài)销机(jī)构的合作是市场化(huà)的(de)，要考(kǎo)虑维护成本与合作的潜力(lì)，基金公司会(huì)依据自身的发(fā)展状况有选(xuǎn)择(zé)的(de)与(yǔ)基金(jīn)代(dài)销机构合作。”

　　北(běi)方一家公募公司渠道(dào)负责人透露，其(qí)所(suǒ)在公(gōng)司选择基金销售公司(sī)，有(yǒu)一套完整(zhěng)的基(jī)金销售评估办法，比(bǐ)如基(jī)金销售保(bǎo)有规(guī)模、机构成(chéng)立(lì)时间(jiān)、综合(hé)能力(lì)，以及(jí)与哪(nǎ)些公(gōng)司合(hé)作等都(dōu)是考核的要素(sù)，其中(zhōng)，要求其(qí)公募(mù)基金销售保(bǎo)有规模排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需(xū)要对接系统，每年要付出(chū)系(xì)统(tǒng)维护成本，很多(duō)销售(shòu)公司一年的保有量(liàng)也没有多少(shǎo)，甚(shèn)至(zhì)都覆盖不了成本。”据该负责人透露，即便(biàn)是(shì)前100名，也有相(xiāng)当一部分(fēn)达不到标准。

　　在(zài)贾(jiǎ)志看来，基金公(gōng)司与基金代销机构的合(hé)作是双向选择，基金(jīn)公司希(xī)望能有(yǒu)销售能力(lì)强的机构合作，头部代销(xiāo)机构也会对基金公司的投研能力，管理(lǐ)规模，也(yě)有(yǒu)一定的要求(qiú)。

　　此外，另据某基金研究人士称(chēng)，目(mù)前(qián)基金代销的机(jī)构主要分为银(yín)行、第(dì)三方基金(jīn)销售(shòu)机构，以及券(quàn)商，从禀赋来(lái)说，各(gè)有千秋，比如，银行在渠道方面基础较强，更擅长固收类产品(pǐn)的服(fú)务，第三方销售渠道线上渠(qú)道(dào)较强(qiáng)，尤其是蚂蚁、天天等(děng)互联网平台流量(liàng)形成显著护城河，随着AI演进，领先地(dì)位将(jiāng)更加夯实，而券商是以线下(xià)营业部为抓手(shǒu)，对权益类产品服务能力较强(qiáng)。

　　贾志表示，未来的基金销售市(shì)场，主(zhǔ)要还是在银行渠道和头部互联网公司(sī)，券商作为后(hòu)起(qǐ)之秀(xiù)，也(yě)是不容忽(hū)视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优(yōu)胜劣(liè)汰(tài)或将持续

　　近年来，马(mǎ)太效应依然是基金(jīn)销售行业所面(miàn)临的(de)重(zhòng)要趋势(shì)。

　　中国基金业(yè)协会最(zuì)新(xīn)公布的公募基金销售(shòu)保(bǎo)有(yǒu)量数据显示，一季度，三(sān)方机构销售增长最为明显，互联网流量(l解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音iàng)优(yōu)势继续发力，银行、三方、券(quàn)商代销占比已从过去(qù)6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立基金销售渠道中，头部机构竞争优(yōu)势更为突出。截(jié)至今年一(yī)季度末，公募基金(jīn)销售保有规(guī)模前(qián)100强中，21家独立基金销售机(jī)构保有2.81万亿(yì)非(fēi)货(huò)币市场公(gōng)募基金。而(ér)前(qián)三名蚂蚁基金、天天基金、腾(téng)安基金(jīn)合计保有(yǒu)约2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家中排在(zài)末位(wèi)的(de)泛华普益基金销(xiāo)售有(yǒu)限(xiàn)公司，其非货币市场公募基金(jīn)保有规模为54亿元，首尾差距(jù)十(shí)分明显，未(wèi)上榜的(de)独立基金销(xiāo)售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市(shì)场473家基金代(dài)销机构(gòu)中，目前共有(yǒu)26家基金销售机(jī)构的代销(xiāo)基(jī)金(jīn)数量在7000只以上，与(yǔ)此同时(shí)，也有111家基金销售机构代销数量不足百只。而在115家独(dú)立基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构中(zhōng)，15家代(dài)销数量在7000只以上(shàng)，17家代销不足白只(zhǐ)。其(qí)中，还有(yǒu)6家目前只跟(gēn)1家(jiā)基金公司(sī)合(hé)作。

　　实际上(shàng)，近些年来基金销售(shòu)行(xíng)业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小型基金销售机构在(zài)行业大(dà)洗牌中退场。

　　今(jīn)年(nián)4月18日，根据(jù)证监会网站显示(shì)，近期深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售(shòu)有限公司(sī)向中国证券监督管理委员(yuán)会提交了注销(xiāo)公募证券投资基金销售业务许可证(zhèng)的申请，根据《行政许(xǔ)可(kě)法》《证券(quàn)投资基金法》《公开募集证(zhèng)券投(tóu)资基金销售机(jī)构监督管理办法》等有(yǒu)关(guān)规(guī)定，中国证(zhèng)券监督管理(lǐ)委员会决(jué)定(dìng)注销深圳前海凯(kǎi)恩(ēn)斯基金(jīn)销(xiāo)售有限(xiàn)公司公(gōng)募证券投(tóu)资基金销售业务许可证(zhèng)。

　　同(tóng)样是(shì)在4月(yuè)，上(shàng)海证监局挂出了注销永鑫保险销(xiāo)售服务(wù)有限(xiàn)公司公募证券投资基金(jīn)销(xiāo)售业务许可证(zhèng)的公示。永鑫保(bǎo)险销售也是(shì)目前第(dì)一(yī)家(jiā)主动(dòng)注销基金(jīn)销(xiāo)售牌照的保(bǎo)险代理(lǐ)公司。

　　实际上(shàng)，近年来，有不(bù)少基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构由于经营(yíng)困难(nán)等原(yuán)因，主动(dòng)注销基金销售牌照，退出竞争(zhēng)行业。比如河(hé)南安存基(jī)金、科(kē)地(dì)瑞富基金、晟视(shì)天下基金、植信基金、唐(táng)鼎(dǐng)耀华基(jī)金(jīn)等多家机构都选择(zé)主动注销基金(jīn)代销(xiāo)牌照。

　　不过，也有(yǒu)机构(gòu)是(shì)由于违规等原因被吊销牌照，比(bǐ)如，去(qù)年12月，上海证监局发布消(xiāo)息，宣布注销上(shàng)海久富财富基金(jīn)销售牌(pái)照。此前，泰诚财(cái)富、财(cái)路基金、大(dà)泰金石基金等(děng)第三方代(dài)销机(jī)构(gòu)也(yě)被吊销了牌(pái)照。

　　业内人士认为，严监管态势下(xià)，未来基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长(zhǎng)

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