美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还表示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学(xué)初(chū)创企业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人担心他(tā)们在(zài)银(yín)行或其他金融机构账户(hù)上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全(quán)的担(dān)忧(yōu)略有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全(quán)的(de)高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币(bì)政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原油市(shì)场(chǎng)自身(shēn)基本面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题仍(réng)未解(jiě)决，市场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题(tí)是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问(wèn)题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级(jí)别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的(de)情况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相似(shì)性。高(gāo)健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以(yǐ)上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚(shàng)不具备(bèi)持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存(cún)在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格(gé)也(yě)难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和(hé)英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化(huà)力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃(tīng)美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开(kāi)工率也(yě)出(chū)现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大的(de)利空因(yīn)素在(zài)于(yú)PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么