券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度(dù高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同(tóng)比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收不(bù)足(zú)亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前(qián)十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一(yī)季(jì)报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈利增(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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