华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才(cái)是(shì)可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地(dì)证形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我(wǒ)们的(de)多数控股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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