本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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