自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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