为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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