AI板块成(chéng)为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全市(shì)场(chǎng)的(de)目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不(bù)仅不少上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是(shì)，此次公(gōng)募基金2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无论是成长派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于短期人工智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季(jì)报(bào)，引人关注的是，季报中部分内(nèi)容(róng)使(shǐ)用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的(de)内容阐述(shù)了人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能源开发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全(quán)球带来无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健(jiàn)康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完(wán)善的法(fǎ)律(lǜ)法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同(tóng)推动这一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进行了(le)一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益(yì)于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。数字(zì)化的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而(ér)高质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的(de)观点时，他(tā)针对半导体、数字(zì)化(huà)、互联(lián)网(wǎng)平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这(zhè)是(shì)一个长期向上的类(lèi)消(xiāo)费行业(yè)，在美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期(qī)，但是(shì)我们(men)可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要性(xìng)。而(ér)此(cǐ)轮(lún)数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深度融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我们(men)的生活、工作(zuò)等(děng)，是(shì)一个(gè)历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华(huá)基金投(tóu)资者教育(yù)基(jī)地宣布成为百(bǎi)度文(wén)心一言(yán)首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接入文心一言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模式，提(tí)升客户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经理，也不乏价值(zhí)投资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除了海康(kāng)威视(shì)、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们(men)认为，各个(gè)细分(fēn)行(xíng)业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重(zhòng)新成(chéng)为(wèi)最重要的(de)增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成长团队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能(néng)带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位置(zhì)。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一(yī)轮(lún)科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革机(jī)会，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和可再(zài)生能源将构成未来(lái)社会(huì)的基石(shí)。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的(de)产业机会将进入新一(yī)轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也体现(xiàn)了对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家(jiā)品质生活在(zài)一(yī)季(jì)度也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原(yuán)因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来2年数字(zì)经济(jì)的看(kàn)好。随着人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化与(yǔ)经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的生产要素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于全要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能(néng)传统行业，从生产和服务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活在(zài)一季度继(jì)续调整(zhěng)了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了(le)人(rén)工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报(bào)基金经理秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中表达了对人(rén)工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加入对(duì)于AI领域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表示，过悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人(rén)工智(zhì)能成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大(dà)模(mó)型(xíng)路线的(de)成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义(yì)，因(yīn)为本次(cì)的(de)人工(gōng)智能的应用(yòng)领域(yù)得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于(yú)科(kē)技史上的一次(cì)重大创新(xīn)，未来(lái)多个(gè)行业将极(jí)大受益于这一技术(shù)的应用(yòng)和普(pǔ)及。未来我们应(yīng)该(gāi)更(gèng)加重视这一领域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度(dù)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋势(shì)外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的(de)部分成长股是未来(lái)关注(zhù)的方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么丰表示，他(tā)注意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块的(de)非理性行为，就(jiù)如同去年(nián)三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联(lián)网级别的技术要素革命，或(huò)许我们已经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投(tóu)资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用(yòng)人(rén)工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她同时(shí)表示(shì)，也会努力(lì)在(zài)火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动。正因为此，他在去(qù)年三四季(jì)度布(bù)局了不少(shǎo)人工智能相关(guān)的标的(de)，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心怡(yí)一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的市(shì)场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是(shì)难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好比去年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资(zī)有哪(nǎ)些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前认为(wèi)的(de)受益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。

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