华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。<什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级/p>

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时(shí)美(měi)国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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