22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其(qí)中也(yě)包(bāo)括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美国以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在(zài)等(děng)待出(chū)手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了(le)被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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