金融界5月11日消息 央行(xíng)今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎonovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融机构存(cún)款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资(zī)产，而(ér)非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一季度(dù)透支了(le)部(bù)分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售(shòu)也边(biān)际走(zǒu)弱。社(shè)融(róng)增速与上(shàng)月(yuè)持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流(liú)出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初(chū)发(fā)行(xíng)新的理财(cái)产(chǎn)品承(chéng)接。因此居民存款在季末(mò)季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反(fǎn)映(yìng)了(le)企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居(jū)民存(cún)款减少符合季节性规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了(le)新增(zēng)存款(kuǎn)，新(xīn)增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策(cè)支撑，不(bù)排除居(jū)民端新增(zēng)信贷量会持续维持(chí)在(zài)低位。

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