踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者(zhě俄罗斯是资本主义还是社会主义)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克(kè)私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì俄罗斯是资本主义还是社会主义)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签(qiān)署有(yǒu)关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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