在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规(guī)模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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