衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思lor: #ff0000; line-height: 24px;'>廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外美廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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